美团23年Q4业绩会纪要：新业务减亏不易 但Q1已有积极效果
3月22日，美团发布了2023年Q4暨全年业绩，发布会后，王兴等管理层参加了全球分析师会议，这篇内容是分析师会议上的问答部分，考虑到篇幅问题，公司业绩本身数据这里就不发了，需要看的朋友可以移步这里：美团四季度业绩简要跟踪。
我们本周日（3.24）预计推出长文解读，敬请关注。
分析师们总共问了6个问题，主要涉及的议题包括：组织架构调整、外卖竞争风险和预期、到店酒旅前景、新业务减亏节奏、出海计划、无人机无人车展望和回购计划。
Q&A
Q1：公司最近宣布了组织结构的变更，管理层是否可以就对变更来进一步分享一下细节？
A1：即时配送还有到店酒旅方面团队有相应的调整。美团优选也有新的调整，餐厅管理以及相关系统还有共享充电宝等方面团队也有相应的变化，我们在自动配送车辆还有无人机业务部门方面也有相应的调整和优化，我们的业务已经覆盖了全国 2800 多个市县，我们将数以百万计商家与数以亿计的消费者连接起来。展望未来，我们的目标是覆盖本地服务的所有类别和场景，为满足消费者增长的需求提供解决方案。
我们会通过进一步服务和采购部署去满足新发现的需求。为消费者带来更多价值，我们提供高质量的服务，并且提供全面的体验。在这次组织变革之后，我们将实现不同业务板块之间更好的协同作用，也就是说，即时配送还有其他业务，比如到店酒旅，都将实现更好的协同效应。
即时配送，还有到店酒旅这两块业务团队将更加紧密的配合，为我们的商家提供更好的服务。全新加入的商家也可以去获得更多的价值，提高他们的运营效率。
另外一方面，业务团队的整合可以帮助我们更好的识别消费者需求，增强我们的产品能力，提高我们的定价竞争力，并改善消费者体验，加强消费者心智。使得我们的平台成为消费者首选的本地服务平台。
组织变革也可以进一步提高我们的运营效率。高度整合平台和研发机构可以帮助我们去进一步实现高效率的组织运行，进一步去改善用户体验，这有利于我们的业务长期发展，我们希望为各方去提供更加全面的服务，包括商家和消费者。
Q2：外卖业务当前竞争环境？对今年增长幅度的预估？增长和盈利能力的长期预期是否会有变化？
A2：竞争环境一直有很多传言，在外卖的业务板块公司也一直面临竞争。在此过程中，公司不断扩大份额，提高销量，随着行业的逐渐成熟，公司构建起强大的品牌，消费者心智是竞争的重点。外卖行业中公司交易用户数已达到 4.9 亿，商家数达 460 万，已成为全球最大的即时配送平台。
公司在规模经济上十分明显，这是公司最大的优势。为满足不断变化的消费者需求，公司不断创新，例如“拼好饭”为消费者和商家都带来更高价值，研究不同模式下的外卖销量并提高销量，助力外卖业务长期发展，提高低频用户的消费频次，进一步发展闪购业务，闪购与外卖有协同，进一步满足消费者需求，提供更多样化的品类。
广告变现有进一步提升空间，发挥杠杆效应，今年外卖利润率有进一步增长空间。
Q3：到店、酒店旅游业务的表现如何？公司进一步提高渗透率但这可能会会降低利润率，该业务板块前景如何？
A3：我们对该部分业务增长感到兴奋。2023Q4 和全年该业务快速增长，特别是在线渗透率。公司希望进一步与更多参与者合作，优化商家合作模式，同时还在快速开发公司直播能力，以满足不断增长的需求。
2023Q4，公司在全国范围内进一步拓展直营模式，以取代一线市场的代理运营模式，有效覆盖各地区商家和消费者。虽然这些投资会带来短期盈利能力下降，但长期来看仍然受益匪浅。2023 年 GTV 增长快于预期。春节期间，到店业务实现新高，日均交易额较19年提高了 150%以上。在高品质餐厅和其他服务商家的合作过程中，公司推出了特别优惠以及各种直播平台活动。春节假期前 5 天，到店团餐交易量同比增幅超 160%，休闲娱乐以及出行成交量同比增幅超 190%，酒店和旅行交易额也显著增加。2023 与 2019 相比，通过各种促销活动，为消费者带来了物超所值的消费感受。
2024 年公司将进一步投资增强产品能力，提高营销的力度和准确性，进一步增强内容供应，同时增强到店、酒店、旅游的渗透率，进一步调整投资举措和效率，确保投资回报率。中长期来说公司感到非常有信心，希望业务开发团队凭借过往经验，对更多不同城市提供服务，更好的引流。当前环境下，更多消费者从线上转移至线下，公司也将进一步提高数字化转型的速度以获得更多线下增量。公司认为，波动是短期的，应该关注长远。
Q4：对于 2024 年新业务的战略，是否可以分享更多细节？有哪些举措来提高这些业务的盈利能力，并进一步让亏损收窄。特别是对于美团优选来说，哪些举措来减少亏损，可以减少多大规模？
A4：在新业务方面，我们有相当多的新举措来进一步提高盈利能力。我们将进一步优化运营。在过去几年时间中，我们在新业务这一块取得了不错的进展。比如餐厅管理系统，这一块从 2016 年开始我们一直努力在做投资。随着过去 8 年不停的努力，去年餐厅管理系统业务终于实现了正的现金流，并且我们一直是市场领导者，越来越多的餐厅使用我们的系统，他们可以通过这样的系统来进行了很多不同的活动，比如分发优惠券以及提高他们整个运营效率。
另外还有快驴也是非常好的例子，我们在 2015 年就开始快驴相关的业务运作，去年快驴实现了现金流的收支平衡，在快驴这一业务对应的市场上，我们是保持了领先的市场份额，这些都是新业务中成功的例子。在 2024 年我们除美团优选之外的新业务预计都将在集体层面实现收支平衡。展望未来，我们将不断的提高效率，让这些业务变得越来越好。2024年至少他们的盈利能力会进一步提升。
接下来看美团优选。我们看到社区电商这一块的市场规模与 2022 年同期相比是相对持平的，整个行业增速放缓。尽管效率逐年提升，我们努力去发展社区电商这一块，但是 2023年，我们这块营业亏损率可能还是在比较高的水平。首先是增长速度低于预期，这使得我们很难降低产品的单均履约成本。另外是竞争使得我们提高价格变得非常困难，同时也没有办法进一步去降低补贴。在这块我们已经进行近 4 年的投资，我们于 2020 年 7 月开展这块业务，至今已经快 4 年，我们做了很多努力，投入了大量资源，但是现在这块业务还没有之前我们想实现的业绩，我们希望这块可以做得更好。今年我们将做出具体的改变，去完善其商业模式。我们的目标是能够减少其运营亏损，我们要优先考虑培养这块业务的关键能力，优先考虑改善用户体验，而不是专注于扩大规模或获得市场份额。在刚才提到的加价还有减少补贴方面，我们未来希望可以提高价格，并且减少补贴，我们到时候应该更加关注用户的自然留存率，以及不断增长的用户群体。我们在 2024 年第一季度已经看到这块积极的结果， 2024 年第一季度，这块的营业亏损应该有同比大幅的收窄，我相信在今年剩下时间中将持续下去，但是这并不容易。
为什么我们要坚持做这块业务？我们公司的使命就是让人们吃的更好，生活更好。我们最开始其实并不是从外卖开始的，我们是从本地服务优惠券交易开始做的，后来 2013 年我们开始做外卖，现在我们每天能做到 5000-6000 万单外卖。其实对于中国的人口相比，并不是非常大的比例，这里我们可以与 10 年前比较一下，10 年前。人们使用外卖的数量非常少，而现在我们每天可以为人们提供 5000 万单，我们希望找到新的方法，让外卖这块业务变得更强大。我们认为我们可以找到更好的方法来去为更多人提供餐食。我希望从外卖出发，能够进一步去为人们提供更多的产品和服务。比如社区团购，事实证明要做这一块比我们预期还更难一些。我们发现在中国做“在线杂货”很难，而在其他许多国家也是如此，但我们相信在线增长应该是人们饮食方式进一步变化非常重要的一部分。我们希望通过在线的方式来帮助人们吃得更好，生活更好。
我们将致力于进一步发展同城零售，我们有新的品牌叫做小象超市，这是我们将美团买菜进行升级之后，推出的新品牌，我们希望能够在这一块做得更好，做得更远。虽然当前小象超市的规模还是比较小的，但是客户满意度比之前更高。我们希望按照当前的愿景继续去努力实现我们的使命。在社区团购方面，我们将采用不同的方法，调整我们的策略，优化资源配置。
Q5：我想问一下组织调整的原因，无人机和海外业务向 CEO 汇报，你们未来的发展计划，还有技术途径？在这样的调整之下，有怎样新的评判标准？
A5：我首先来谈一下海外业务，当前这样的大环境下，我们希望去更多的实现业务全球化。
那在中国有很多互联网公司，他们都在去考虑全球化的发展，那我们终于在香港铺开了我们的业务。从去年 5 月到现在，香港这块业务还不到一年，但是做得非常好，增长也是走上了正轨，我认为结果是非常积极的。我们会评估其他机会去进入更多的市场，这证明了在过去 10~15 年时间中，外卖已经成为一种全球现象，在中国表现良好，美国又或是其他国家和地区都是如此。
这里边有发展中国家，也有非常发达的经济体，我们看到有这么多的市场，我们希望去更进一步分析，到底有哪一些新的市场机会。刚才我提到了美国，还有非洲国家沙特以及其他更多的国家。外卖是一种全球现象，在所有从事外卖的公司中，我们是规模最大的公司，一路走来，我们已经积累了相当多的专业知识，无论是在技术上，在运营上，我们都非常有信心。我们希望能够找到新的市场，以正确的方式进入新的市场，并且创造更多的价值，它的价值是为消费者创造的，也是为商家创造的。当然也会为配送人员创造。现在我们正在进行评估，看一下要进入哪些市场，不过还没有做出最终决定。
不过要进入新的市场并获得市场份额，并且成为市场领导者不容易。我们的现金储备以及国内业务产生的自由现金流，将对于我们发展海外业务有一定帮助。我们将评估投资回报率，不会去做一些非常疯狂的事情。我们在中国构建我们的外卖业务花 10 年时间，2013年 11 月推出的，到目前为止已经有 10 多年历史。我认为 10 年走来，我们经历了一段伟大的旅程，可能这一旅程时间显得有点长，但是我们有耐心，在发展海外业务的时候可能10 年之后我们才能够在海外市场去建立我们地位，但是我们认为我们可以实现，我们不着急，我们会非常谨慎的去评估机会，并且去评估我们进入海外市场的方法。
另外有关新业务和技术，无人机，还有无人车，在未来都将直接向 CEO 汇报。我认为未来无人配送非常重要，因为这可以进一步实现健康增长，提高在线产品的渗透率，未来这些技术将在线产品的渗透提高 2 倍 3 倍甚至 10 倍，我们必须找到好的方法，在技术的加持下，能够进一步去实现增长。
我们一直在无人机和无人车方面进行投资，这是我们的自主投资。我们对于一些技术都非常有耐心，我们相信未来他们将成为城市基础设施的新组成部分。也许在未来几十年时间中，技术需要进一步持续发展，我们需要更多的实验，需要更多的投资，但是这一切对于未来增长都是具有明显的战略价值的。不过我们仍然可以看到一些不确定性。我认为我最好直接领导这些工作，相关的团队会直接向我汇报。这样有什么时候需要进行灵活的调整，我们都可以快速的响应。
Q6：美团在 1 月份进行股票回购，在目前的 10 亿美金计划金额用完之后，有没有进一步的举措来扩大回购？我们如何看待未来的股东回报计划？
A6：我们也通过仔细的规划以及周密的计划，来实现股东的长期回报，我们会选择不同的做法来实现股东回报。在我们内部我们进行了非常多的分享和讨论，我们优先考虑满足我们高质量投资回报率。应该说优先考虑资本配置放在有高质量投资回报率的领域之后，我们要加强我们竞争的领域，我们要专注于优质的投资，实现可观的自由现金流增长。
在外部我们也会去进一步分析投资机会，为我们核心业务带来进一步的增长动力，或者我们可以去分析整个生态中有哪些增长机会。我们定期评估股东回报的方法。如果我们觉得短期内没有好的投资机会，而我们有足够的流动性来开展业务，那么股票回购是我们增加股东回报的首选，我们相信我们的核心业务仍有许多潜力领域，我认为我们目前的股价被严重低估，我们也会看到股票与员工持股计划之间的互联关系做出相应的决定。我们将继续执行现有的股票回购计划。在未来如果我们觉得有必要，可能会上调回购计划对应的金额。